Достижение Целей устойчивого развития (ЦУР) требует мобилизации финансовых ресурсов государства и активного привлечения частных инвестиций.

По состоянию на середину 2024 г. рынок устойчивого финансирования превысил 5,5 трлн долл. США.  В свою очередь, объем глобального рынка климатического финансирования по итогам 2023 г. составил 1,27 трлн долл. США[1]. Большая часть проектов (91% – на сумму в 1,15 трлн долл. США) направлена на смягчение последствий изменения климата.

Однако текущие объемы финансирования не покрывают потребности в достижении ЦУР. По оценкам Департамента по экономическим и социальным вопросам ООН (ДЭСВ ООН), глобальный дефицит устойчивого финансирования составляет 4,2 трлн долл. США в год. Согласно данным Конференции ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД), недостаток финансирования по каждой ЦУР составляет более 330 млрд долл. США. 

Источник: Доклад «Глобальные контуры климатического финансирования»
(Global Landscape of Climate Finance 2023)

К основным инструментам устойчивого и климатического финансирования относятся:

• Долговые инструменты. Как правило, реализуются в форме выпуска облигаций и/или предоставления льготных кредитов. Включают как облигации государственного сектора, так и облигации частных (публичных) компаний, банков развития и т.д.
• Гранты в форме денежных средств, предоставленных национальными правительствами и/или национальными и международными банками развития;
• Трансграничное углеродное регулирование. Представляет собой новый механизм и является аналогом таможенного сбора, уплачиваемого импортером товаров.

В России объем рынка устойчивого финансирования оценивается в 489 млрд рублей. По итогам 2023 г. рост сектора составил 27%. Согласно отраслевым данным,
наблюдается постепенный рост доверия и интереса российских инвесторов
к инструментам устойчивого и климатического финансирования. Регулирование инструментов финансирования устойчивого развития в России основано на подходах Международной ассоциации рынков капитала (International Capital Market Association, ICMA). В настоящее время в российской практике используются следующие инструменты финансирования устойчивого развития:

• зеленые облигации[2];
• социальные облигации[3];
• облигации устойчивого развития[4];
• адаптационные облигации[5];
• облигации климатического перехода[6].

Развитие устойчивого финансирования сталкивается с рядом проблем, включая низкую степень приоритетности «зеленых» проектов по сравнению
с инициативами в традиционных секторами экономики. По мнению Международного валютного фонда (МВФ), это обусловлено:

• низкой (по сравнению с инвестициями в традиционные отрасли) прибыльностью при высоких капиталовложениях;
• неравномерным распределением средств между развитыми и развивающимися странами;
• высокими ставками по кредитным инструментам финансирования (в особенности для развивающихся стран).

[1] С 2023 по 2032 гг. совокупные среднегодовые темпы роста глобального рынка «зеленого» финансирования составят 20,36%. К 2032 г. объем рынка устойчивого финансирования превысит 29 трлн долл. США.

[2] Зеленые облигации – облигации, предполагающие целевое использование привлеченных средств
на финансирование или рефинансирование зеленых проектов.

[3] Социальные облигации – облигации, предполагающие целевое использование привлеченных средств, поступления от размещения которых идут на финансирование или рефинансирование социальных проектов.

[4] Облигации устойчивого развития – облигации, предполагающие целевое использование привлеченных средств, часть поступлений от размещения которых направляется на финансирование
или рефинансирование зеленых проектов, а часть – на финансирование или рефинансирование социальных проектов.

[5] Адаптационные облигации – облигации, предполагающие целевое использование привлеченных средств для трансформации своего бизнеса при переходе к экономике с низким уровнем выбросов парниковых газов. В отличие от «зеленых» проектов устанавливает более низкие критерии для аналогичных направлений.

[6] Облигации климатического перехода – облигации, выпускаемые эмитентом, имеющим документ, определяющий основные направления развития эмитента, целями которых является вклад эмитента
в развитие низкоуглеродной экономики, предотвращение изменения климата, в том числе достижение целей и задач, установленных Парижским соглашением по климату.